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推荐评级]交通运输行业周报:中铁快运与顺丰成立合资公司 铁混改持续推进

类别:行业新闻 日期:2019-1-17 7:24:15 人气: 来源:

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  航空数据。根据中航信数据,本周一类机场国内平均票价为954 元,同比减少2.89%,国内平均客座率为87.1%,同比提升6.2pts;二类机场国内平均票价为686 元,同比减少0.52%,国内平均客座率为87.2%,同比提升9.33pts;其他机场国内平均票价为609 元,同比提升1.49%,国内平均客座率为86.7%,同比提升8.31%。

  快递月度数据。7 月份,全国快递服务企业业务量完成40.8 亿件,同比增长27.3%;业务收入完成481.6 亿元,同比增长22.8%。1-7 月,全国快递服务企业业务量累计完成261.5 亿件,同比增长27.4%;业务收入累计完成3226 亿元,同比增长25.4%。全国快递单月平均单价为11.8 元,同比下降3.4%(前7 月-1.6%),快递价格战有所抬头。

  本周简评。8 月29 日中铁顺丰国际快运有限公司在深圳揭牌成立,中铁快运占股55%,顺丰占股45%。标志着铁总公司混合所有制的进一步深化。我们预计未来铁领域混改会持续推进,而且随着一些优质铁项目或业务的推出,社会资本参与铁混改的积极性将进一步提高。

  本周观点:1)“公转铁”全面深化推进,范围扩张至沿海主要港口,提升铁运量,推荐饱和运量维持、估值有望回升的大秦铁,推荐受益沙鲅线和特箱运量提升的铁龙物流;2)高速公板块,经济下行中,稳健性凸显。新版《收费公管理条例》拟延长收费期限,将成催化剂。首推主业和多元业务发力,预期利润连续三年爆发的深高速;3)航空业供需关系向好,行业中期价格拐点出现,人民币企稳、三季度座收回升是短期反弹催化剂,关注中国国航、东方航空、南方航空、吉祥航空、春秋航空;4)快递行业维持较快增长,价格战打响加快行业出清及龙头集中,未来三年有望出现翻倍牛股。推荐成本效率俱佳的韵达股份,业务量增速改善明显的申通快递、圆通速递,关注增速回升以及利润率的拐点出现的顺丰控股;(3)机场行业:枢纽机场的抗周期性及垄断优势助推估值提升,上海机场免税招标落地,未来7年业绩确定性强,继续看好。本周组合:大秦铁、韵达股份、申通快递、东方航空、铁龙物流、深高速、中远海能。

  风险提示:油价汇率大幅波动,国内经济失速,中美贸易战影响超预期,航运供求恶化,国企进度低于预期,、战争,电商增速下滑、恶性价格战

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