看好评级]钢铁行业周报：钢坯走弱加之铁矿石期货下跌 下周钢材市场或震荡偏弱

　　钢坯走弱加之铁矿石期货下跌，下周钢材市场或震荡偏弱。经过上周市场大幅下挫后，本周钢坯价格率先上涨并创历史新高，带动期货市场企稳反弹。但临近周末，由于地区调坯轧材企业煤改气完成时间从9 月底提前至9 月1 日。

　　按计划后期调坯轧材或有集中停产，因此商家对于钢坯采购意愿不强，成交清淡，周末钢坯累计下跌80 元，预计下周仍将走弱。钢材现货方面，虽然环保对于现货资源有一定支撑，但钢价高位资源成交不畅，加之周五夜盘铁矿石在内的黑色大跌，影响市场短期心态，下周钢材市场或震荡偏弱。本周钢材产品加权价格变动1.8%至4309 元/吨；螺纹、高线 元/吨；热卷、冷轧、中板分别变动2%、1.26%、1.83%至4166、4818、3991 元/吨；另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动3.96%、-0.47%、0%、1.96%至5250、4240、6300、10400 元/吨。不锈钢300 系热轧和不锈钢400 系热轧分别变动3.61%、1.18%至17200、8600 元/吨。

　　进口铁矿石市场震荡运行。外矿供给端，上周（8/14-8/18）北方六大港口进口矿到港量1188.2 万吨，环比增加146.3 万吨。国产矿供给，根据8 月18 日数据，国产矿山企业产能利用率65.5%，环比上涨2.2 个百分点；需求端，钢厂高炉开工率77.21%，降0.14 个百分点，产能利用率84.74%，较上周持平。本周进口PB粉矿 61.5%、铁精粉66%分别变化0%、2%至600、632 元/吨。焦炭市场持续走强。供给端，全国焦企产能利用率81.36%，较上周下降1.3 个百分点；110 家样本钢厂焦炭库存减0.08天至11.62天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化6.04%、3.7%至1930、1400 元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化0%、13.33%至1620、8500元/吨。

　　吨钢毛利小幅回升。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化5、39、9、-10、0 元至775、890、601、738、411 元/吨。钢材社会库存小幅上升。本周钢材社会库存变化0.76%至874 万吨，其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、101 万吨。

　　投资：短期需求预期过高，长期依然坚定看好行业持续高盈利。短期需求或因终端补库存影响而提前透支，旺季需求不宜过于乐观。长期来看，钢铁行业产能利用率缓慢提高，供需紧平衡局面会维持较长时间，钢企仍会保持较高盈利中枢。近期板材盈利改善明显，3 季度业绩或将大超预期，配置板材为主，估值较低的优质钢铁股，推荐汽车、家电板龙头宝钢股份，长材和板材并驾齐驱的马钢股份，吨钢市值较低的新钢股份，有行业整合预期的鞍钢股份，有转型预期的南钢股份。

　　推荐：